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辉煌网址:而是市场缺乏资金和共识的拥挤环境

时间:2022/9/26 15:09:44   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:一方面,近期市场信心疲软,博彩交易开始退潮,市场交易已回落至较高水平;机构集中精力调整和减仓,拥挤的防御性交易放大了市场波动;2018年12月和2020年3月水平相近,长期配置价值突出:市场左侧信号初步出现。另一方面,美联储加息终点已调高,欧美实际衰退临近,海外因素干扰依然较大;被动贬值的人民币已经偏离了实际供求关系,...
一方面,近期市场信心疲软,博彩交易开始退潮,市场交易已回落至较高水平;机构集中精力调整和减仓,拥挤的防御性交易放大了市场波动;2018年12月和2020年3月水平相近,长期配置价值突出:市场左侧信号初步出现。另一方面,美联储加息终点已调高,欧美实际衰退临近,海外因素干扰依然较大;被动贬值的人民币已经偏离了实际供求关系,中美经济的相对走势是决定人民币汇率的核心变量,正相对逐步进入衰退,预计国内经济缓慢复苏的优势将日益明显;国内政策处于效果观察期,高频数据显示经济复苏仍相对缓慢,右侧辉煌网址入市机会仍需等待。近期的市场调整,既不是杠杆止损和产品赎回导致的强制抛售的结果,也不是基本面和政策因素的方向性变化,而是市场缺乏资金和共识的拥挤环境。在成交量低迷的情况下,防御性交易放大了市场波动。目前建议保持仓位,a股主要指数在十一过后都有上涨,其中创业板指数的胜率最高,为91.7%,上证50指数和沪深1000指数的胜率最低,为70.6%,平均胜率非常高。考虑到当前市场调整周期、幅度和当前估值,以及10月重要会议对风险偏好的影响,我们认为应该在后续积极抓住布局机会。

首先,4月底以来,市场调整周期和回调比例已经足够,目前困扰市场的坏消息比4月底要弱。是的,与4月底相比,对基本面和流动性的担忧更有可能降低风险。其次,从目前的市场估值水平和隐含风险溢价来看,现在配置股权资产更划算。目前上证指数的TTM仅为12.06,近三年为6.88%。Wind的全a市盈率TTM仅为16.59,过去三年的市盈率为7.15%。最后,目前政策仍密切关注经济复苏。最近一次的全国定期会议重申了经济大省的作用和“放权放管服务”改革;中国银行保险监督管理委员会表示,房地产金融化和泡沫化趋势已大幅逆转;考虑到重要会议的方式,回顾过去三轮会前政策的变化。在预计经济将趋于低迷的情况下,预计将集中出台会议前的政策,推动经济迅速企稳。


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